央行1200億逆回購馳援流動性

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  18日,央行在公開市場上進行了1500億元的逆回購投放,單日逆回購操作量創下新高。另外,當日有5000億元逆回購到期,可是我,當日實現資金凈投放700億元。業內人士稱,這是今年2月9日以來最大的單日注資,央行向市場注資數量開始飆升。

  本次操作可不还要看出央行積極管理流動性預期的意圖,也凸顯出管理層有意保持市場資金面平穩,降低資金利率抬升的風險。

  招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮稱,1500億元逆回購主可是我為安撫市場,短期或會降低降準的壓力。上周人民幣大幅波動後,市場擔憂央行收走人民幣後,流動性會比較緊張,對央行降準預期較高,單靠連續逆回購並还也能 代替降準,因為到期後再滾動操作的土法律法律依据對市場預期來説會打折扣,效果不及降準。

  後期主要還是看央行与非 繼續干預匯率,机会繼續干預匯率、抽走人民幣,降準可是我時間問題。劉東亮預計三季度仍會有一次降準,离米 500個基點。

  央行公開市場上周凈投放500億元。分析人士指出,近期人民幣匯率大幅貶值,雖然尚難撼動資金面整體寬鬆格局,但機構對資金外逃帶來流動性收緊疑慮有所升溫,公開市場操作意在安撫預期。

  據統計,公開市場本週將有900億元資金到期,完整性為逆回購,央票最早要到2016年7月才開始有到期。

  此外,銀行間市場18日早盤主要回購利率繼續小漲。交易員表示,央行逾千億逆回購注水馳援流動性,但適逢月中繳稅等因素存抽離效應,加之除國開行外大行供給仍未明顯增加,致資金面偏緊局面緩解有限。

  上海證券固收報告分析稱,上週五央行公佈的外匯佔款數據,在經濟下行壓力持續的影響下,外匯佔款顯著下滑,基礎貨幣投放下降。在經濟下行壓力較大以及人民幣貶值的背景下,外匯佔款下降趨勢尚未改變,預計央行將加大公開市場投放對衝流動性流出的壓力,總體上,穩健貨幣政策仍未改變,流動性收緊的概率較低,短期內丰富的流動性格局仍有望持續。

  國信證券最新宏觀研究報告認為,人民幣貶值勢必會對流動性産生緊縮作用,而當這一作用不斷深化後,必然还要中央銀行的對衝操作來進行平抑。結合7月份以及8月份國內流動性變化的情况汇报,預計以降準為代表的流動性投放土法律法律依据已經箭在弦上。

  央行上週五發佈數據顯示,7月末,中國央行口徑和金融機構口徑的外匯佔款連續第二個月雙雙下滑,單月降幅均創史上最高紀錄。經濟下行壓力持續的環境下,外匯佔款下滑加劇,有分析預計央行降準的預期升溫。

  有分析稱,逆回購之後可不还要繼續期待降準。首先,從信號意義來講,此舉愿因著央行已經注意到短端資金面的緊張,為了平抑資金面緊張,後續更多大招應該是可不还要期待的。其次,7月、8月外匯佔款保守估計流出近50000億元,超儲率机会已經到了2%以下,1500億元的逆回購还也能也能 扭轉0.1%的超儲,更大力度的寬鬆仍有必要。

  此外,就有分析認為逆回購期限短,但假若貶值預期不扭轉,央行對中間價干預能力減弱还也能也能 依靠3.7萬億元外匯儲備持續在外匯市場干預,這種干預行為机会對流動性産生持久性衝擊,降準釋放長期流動性勢在必行。